Le blog de Crock

Aujourd’hui, j’aimerais une nouvelle fois revenir sur le mécanisme de formation des prix :
Dire qu’une valeur ou un indice est chère n’a pas raison d’être si l’on ne précise pas le contexte dans lequel le prix s’est formé.
Exemple :

Une bouteille d’eau n’est pas affichée au même prix dans le rayon de votre supermarché, à la terrasse d’une brasserie des Champs Elysées ou en plein milieu di Sahara. Pourtant il s’agit toujours de la même bouteille d’eau.

Autre exemple :

France Telecom côtait 219€ en 2000 et à peine 20€ un an plus tard. Est-ce qu’elle avait perdu 90% de ses parts de marchés en un an ?

Dans ces conditions, dire que les actions sont chères ou pas n’a pas beaucoup d’intérêt à mon avis car ce qui nous importe vraiment c’est d’identifier si le prix qu’elle côte aujourd’hui est susceptible d’évoluer à la hausse ou à la baisse demain en fonction des anticipations des acteurs qui sont susceptibles de l’acheter ou la vendre.
Vous l’aurez compris, tout le mécanisme de formation d’un prix en Bourse repose essentiellement sur la psychologie des intervenants et en fonction qu’ils sont plutôt optimistes ou pessimistes, ils n’auront pas le même comportement. L’euphorie de 2000 (VIX = 17.5%) où tout n’était que « nouvelle économie » et la peur panique d’un effondrement du système financier un an plus tard (VIX = 42.5%) avec les attentats de Wall Street ne m’était pas les opérateurs dans les mêmes conditions. Nous ne sommes pas disposés à payer les choses au même prix lorsque les contextes sont différents.
L’Analyse Technique a l’immense avantage d’offrir une lecture objective des prix et lorsque le CAC 40 franchit les 3950 qui étaient considéré comme une résistance majeure, on ne se place plus vendeur avant qu’une structure de retournement ne se matérialise et d’une manière générale, nous avons tendance à attendre la prochaine zone de vente majeure qui dans le cas présent se situe à 4100 points.
Si vous partagez les remarques ci-dessus, vous serez sans doute d’accord avec moi sur le fait qu’en aucun cas il ne nous appartient de raisonner le marché. Avant de nous pencher sur l’analyse graphique du CAC 40, il me semble opportun d’évoquer le fait que le FMI a relevé de 0.70% la perspective de croissance des USA pour 2011 en la faisant passer de 2.30% à 3%.
Un 3% qu’il convient de rapprocher du 2.80% obtenu en 2010, ce qui –sur le plan des fondamentaux- constitue plutôt un élément encourageant, n’en déplaise aux Cassandres.
Il s’agit ici d’une annonce qui est susceptible de modifier la perception que les investisseurs ont du prix des actifs côtés et par conséquence avoir un impact sur leur moral.
Toutefois, les déboires du tandem franco-allemand démontrent que le pilotage à vue par des dirigeants dépourvus de vision stratégique constitue un risque majeur pour une sortie de crise de l’euro.
Comme vous le constatez, déterminer des perspectives d’évolution des prix à la seule lumière des fondamentaux n’est pas chose aisé et c’est pour cela que nous apprécions l’aide de l’analyse technique

En septembre 2010, la communauté Pro-AT aura 10 ans.

10 ans d’analyse technique, 10 ans de trades, 10 ans d’échange et de partage entre des membres toujours plus nombreux et réunis autour d’une passion commune, l’analyse des marchés financiers.

Quand il m’arrive de prendre un court moment pour jeter un coup d’oeil dans le rétroviseur, je prend conscience du chemin parcouru depuis les débuts balbutiants de ma « liste de diffusion », et plus encore de l’importance du rôle que vous tous, membres de Pro-AT, avez tenu dans le développement d’une communauté qui a aujourd’hui toute sa place dans le monde du trading et de l’analyse technique.

Pro-AT existe plus que jamais par et pour ses membres. Les activités commerciales que nous avons developpés autour des forums et analyses gratuites nous permettent de conserver notre indépendance, et ne remmettront jamais en cause les principes de partage et d’échange qui sont la base du site Pro-AT.

Afin de célébrer ensemble cet anniversaire, je suis heureux de vous convier à l’inauguration de nos nouveaux locaux à Tours, le samedi 11 septembre. – Réserver.

Amicalement,

Alain Weisrock

Gérant-fondateur de Pro-AT

Voilà maintenant plus de 10 ans que je partage ma passion sur Internet car j’ai très tôt compris le formidable potentiel de ce nouveau média. J’étais d’ailleurs parmi les premiers acheteurs d’actions Infonie lors de son entrée en Bourse en mars 1996. Ce lancement inaugurait le nouveau marché d’Euronext puisqu’il s’agissait de la première valeur à y être introduite.

Si en 1996 nous accédions à Internet à l’aide d’un MoDem 14,4kbits/s et qu’aujourd’hui nous sommes sur le point d’être connecté en fibre optique à 300 Méga, l’esprit même de ce média n’a que peu évolué puisqu’il reste plus que jamais un média fédérateur de passions.

Les débuts d’Internet en France ont coïncidé avec l’arrivée à terme du club d’Investissement que je présidais à Metz et c’est donc tout naturellement que j’ai poursuivi ma formation à l’Analyse Technique sur Internet.

Un passion grandissante qu’il m’a d’abord été possible de partager au travers d’une mailing liste qui a très vite compté 1 500 membres, avant que je ne me décide à créer ma première page perso en 1997.  De ma page perso en un premier site html (statique) puis une second dynamique, j’ai sans cesse fait partager ma passion à un nombre de plus en plus important d’internautes.

Si vous voulez en apprendre plus sur moi, je vous propose cet interview que j’ai accordé en 2005 à un nouveau magazine qui n’est malheureusement pas parvenu à dépasser le premier numéro.

La différence « fondamentale » qu’il existe entre l’Analyse Fondamentale d’une part et l’Analyse Technique d’autre part est la prise en compte de la valeur d’un actif pour la première et du prix de cet actif pour la seconde.

Si le prix est indiscutable, étant donné que les cotations fournies par un marché sont le strict reflet des échanges qui y ont eu lieu, la valeur de cet actif est diversement appréciée en fonction de nombreux critères dont les émotions ne sont pas étrangères.

Prenons l’exemple d’une bouteille d’eau qui est vendue à 1 € en supermarché, 5€ à la terrasse d’un café et 50 € au milieu du Sahara. Il s’agit dans les 3 cas de la même bouteille d’eau, mais en fonction du lieu où elle s’échange, le PRIX est différent.

Je tiens juste à l’aide de cet article insister sur le fait que l’Analyse Fondamentale et l’Analyse Technique sont complémentaire l’une par rapport à l’autre : au plus vous aller trader des UT (unité de temps) courtes au plus l’Analyse Technique devra être pondérée et lorsque les UT sur lesquelles vous investirez iront en augmentant au plus il conviendra de prendre en compte l’Analyse Fondamentale.

C’est ainsi que deux notions se dégage de ces quelques ligne.

• Soit on trade le PRIX

• Soit on investit dans la VALEUR

C’est la raison qui va nous conduire à mettre très prochainement un nouveau site en ligne afin d’offrir désormais une approche moyen et long terme qui allie l’AF et l’AF.